容大感光：PCB+光刻胶 电子材料助力股价新高
半导体行业又迎来利好，最新的是被纳入十四五规划，主要是第三代半导体材料。我们从始至终强调，半导体产业的景气度持续向上，国内政策、资金扶植力度不减，产业链转移是大趋势，疫情影响有限，一旦疫情最终稳定，行业有望进一步爆发。
容大感光设立以来始终致力于PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨等电子化学品的研发、生产和销售。电子化学品泛指为下游电子工业配套使用的精细化工材料，是电子材料与精细化工相结合的高新技术产品，其应用的终端产品几乎覆盖整个电子信息产业，包括信息通讯、消费电子、家用电器、汽车电子、节能照明、自动控制、航空航天、国防军工等领域。公司产品主要使用在在PCB、平板显示（液晶显示、触摸屏等）、集成电路、精密金属加工等领域。
公司基本的产品括包括PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨这三大系列多种规格的电子化学产品。公司是行业内生产PCB 感光油墨产品品种最为齐全的企业之一，并且掌握了与感光油墨生产配套的树脂合成技术、光敏剂合成技术、配方设计及工艺控制技术等核心技术，商品市场竞争力强劲，未来将借助技术优势向静电喷涂油墨、LDI油墨、IC载板用油墨等高端市场发力。
感光油墨的下业是PCB板行业，其需求直接受下游PCB板行业发展的影响。
目前全球主要PCB制造区域有中国、日本、台湾、韩国、美洲、欧洲等，2012年中国大陆的PCB产值已经占到了全球份额的40%，而产量已超越全球60%，是全球最重要的PCB市场。
2010-2014年，中国PCB 板产量从始至终保持在10% 左右的速度增长，这一增速在未来几年预计能够延续下去。
根据国内PCB板的产量占据全球60%以上的份额，可以推断国内对PCB用感光材料的需求也应该占据全球60%以上的份额。2013年单是干膜国内使用量就达5.96亿平方米，占到了全球消费量的59.7%。
不论是在国内感光油墨市场还是干膜市场，特别是干膜市场主要市场占有率都被国外企业所占据。全球干膜厂家主要有7家，分别为台湾长兴化学、台湾长春化工、日本旭化成、日本日立化成、美国杜邦、韩国KOLON、意大利莫顿公司，其中台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成这三家就占据了全球市场占有率80%以上，在国内干膜市场外企也占据了98%以上市场份额。
感光油墨市场情况稍微好些，全球PCB油墨市场的主要生产商有日本太阳油墨、TAMURA制作所、容大感光、广信材料等公司，《国产印制电路油墨发展的策略研究》中的多个方面数据显示在国内PCB油墨市场上外资企业约占市场的36％，外商、港商及台资企业约占18％，国内私营企业约占42％，研究型企业约占4％，国内企业占据份额已将近50%，其中公司在感光线%的国内市场、在阻焊油墨市场上占据10%。
经过多年开拓，已经给崇达电路和深南公司批量供货，未来高端市场将成为公司业绩增长的重点。
TFT-LCD显示面板用光刻胶。2014年全球TFT-LCD 光刻胶市场规模为 18.7 亿美元，2013 年以来增长率在 5%左右，预计未来几年 TFT-LCD 光刻胶的需求增速为 4-6%。
公司掌握了光刻胶用光敏剂合成技术。公司运用先进的离子交换、重结晶等技术生产出适合液晶显示器用的光刻胶所需的低金属离子重氮萘醌系列光敏剂。
公司目前有光刻胶产品年产能50吨，主要是LED、TN/STN 液晶显示面板上的光刻胶产的品。公司于 2016 年 12 月采用首次公开发行的方式募集资金，用于投资项目“光刻材料及其配套化学品”建设。根据公告，公司用于建设“年产 1000 吨光刻材料及其配套化学品项目”的募集资金已全部使用完毕。募投的1000吨光刻胶化学品新产能，包括光刻胶700吨、配套化学品300吨，将瞄准高端TFT用光刻胶，目前已经在中试阶段，预计年内就可向市场推广。其次在显示面板用化学品方面公司的OC胶产品也将很快推向市场，OC胶主要是用作保护层，类似在于阻焊油墨会永久的保留在面板上，其国内市场规模在150亿左右，目前国内主要是日本企业产品。
总体来说，公司所处行业均为电子产业链上游，属于电子新材料领域。下游半导体市场发展、需求确定，国内替代空间广阔，再加上大基金对行业的扶植，公司有望保持稳健增长。
免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场外因及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。
巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关联的内容可能没办法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这一些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。
相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。
板块投资机会上，申港证券建议关注低估值的整车和零部件有突出贡献的公司因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。比如在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等。
国泰君安期货能化高级分析师黄柳楠表示，巴以冲突的升级从原油供需两端对油价产生一定的影响。一方面，虽然巴勒斯坦、以色列都不是主要产油国，但一旦沙特、伊朗等中东其他产油国卷入，原油供应端将面临严重威胁；另一方面，战争本身消耗大量柴油，间接增加原油需求。
超大带宽和超大规模天线G时代，大带宽多天线是实现跨代体验的关键，兑现了Gbps的能力。5.5G技术进一步突破，超大带宽和超大规模天线阵列技术，即ELAA技术，成为5.5G能力十倍升级的关键。